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50ETF期权市场交易活跃资金容量大

字号: 2019-07-02 16:27:08

去年的A股持续低迷,期权凭借其独有特性,获得越来越多投资者的关注。截至去年年底全市场开户数30多万,同比增加12%,其中有2400家私募5400余只产品参与交易,期权逐渐受到机构投资者青睐。

在交易方面,去年的期权日均成交量130.8万张,日均持仓178.6万张,较去年同期分别增长76.1%、8.2%,日均成交名义价值300亿元,日均权利金成交额7.4亿元。可以说50ETF期权市场交易已经十分活跃资金容量大。

50ETF期权市场交易活跃资金容量大

 

在2018年的成交量与持仓量的比值在一定程度上可以反映出这个市场参与者结构。成交持仓比越高,说明投机交易者比例越大。而去年的50ETF期权成交持仓比值为0.73,相比去年同期的0.45值有明显提升,市场整体投机氛围变浓。

 

股票市场的牛熊周期是比较长,2008年及2015年中是众所周知的牛市高点,在拐头急跌初期HV快速拉升,而后阴跌过程中HV慢慢回落至低位。而50ETF波动率整体的波动幅度较大,最小值接近5%,最大值至75%水平,平稳时期波动中枢大概在20%附近。

我们从趋势可以看出50ETF期权IV大多呈现近月低、远月高的“升水”结构,最高升水幅度在3%附近,而在明显的空头趋势下会存在持续贴水。